美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%ღ★，高于预期的2.7%ღ★，但低于前值的3.7%ღ★。美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.8%ღ★，高于预期的2%以及前值的1.4%ღ★。美国第二季度实际个人消费支出季率初值为2.3%ღ★，高于预期的2%ღ★，以及前值的1.5%ღ★。

　　当前美联储现任官员已进入“噤声期”ღ★，在前任纽约联储主席杜德利发言之后ღ★，前任联储鹰派代表人物布拉德也发表了鸽派言论ღ★，他表示美国上半年的增长率接近2%澳门太阳成集团ღ★，美联储可能会开始暗示准备在9月份降息ღ★。布拉德认为最新的美国经济数据并没有指向衰退ღ★，但经济正在放缓ღ★，美国经济将是“软着陆”的情形ღ★。

　　在昨日美国经济数据发布前ღ★，金银价格出现大幅度的下跌ღ★，白银受到显性库存持续增加ღ★，工业需求转弱的影响ღ★，预计价格仍有一定的下探空间ღ★，策略上可进行偏短线的逢高抛空操作ღ★，沪银主力合约参考运行区间6562-7421元/千克ღ★。在联储宽松货币政策周期即将开始的节点ღ★，仍需要对国际金价保持多头思路ღ★，策略上建议暂时观望ღ★，等待其回调企稳ღ★，后续寻找做多机会ღ★，沪金主力合约参考运行区间542-561元/克ღ★。

　　央行下调MLF利率ღ★，离岸人民币上涨ღ★，海外库存边际去化ღ★，铜价下探后回升ღ★，昨日伦铜收涨0.45%至9091美元/吨ღ★，沪铜主力合约收至74150元/吨ღ★。产业层面ღ★，昨日LME库存减少2325至239425吨ღ★，注销仓单比例下滑至9.7%ღ★，Cash/3M贴水118.5美元/吨麻豆视传媒官方短视频网站ღ★。国内方面ღ★，昨日上海地区现货贴水缩窄至20元/吨ღ★，单边行情下下游观望情绪较重ღ★，持货商虽积极出货但成交寡淡ღ★，成交多以刚需为主ღ★。进出口方面ღ★，昨日国内铜现货进口盈利300元/吨左右ღ★，洋山铜溢价持平ღ★。废铜方面ღ★，昨日国内精废价差缩小至1500元/吨ღ★，废铜替代优势降低ღ★。价格层面ღ★，海外风险情绪偏弱ღ★，但当前看美联储降息预期犹存ღ★；国内重要会议开完ღ★，政策边际支持增多ღ★，情绪面有所改善ღ★。产业上看海外库存增加和国内需求偏弱导致铜价连续承压ღ★，后市关注国内需求变化及海外累库兑现情况ღ★，若市场悲观情绪缓解ღ★，铜价有望企稳ღ★。今日沪铜主力运行区间参考ღ★：73600-75000元/吨ღ★；伦铜3M运行区间参考ღ★：9020-9200美元/吨ღ★。

　　昨日沪镍主力下午收盘价124550元ღ★，当日-3.10%ღ★。LME镍三月15时收盘价15670美元ღ★，当日-2.31%ღ★。

　　宏观方面ღ★，美股大幅下跌ღ★，市场降息及衰退预期升温ღ★，镍价跟随有色板块下跌ღ★。从基本面看ღ★，镍产业链持续处于过剩状态麻豆视传媒官方短视频网站ღ★。精炼镍方面ღ★，方面由于国内产量持续创新高ღ★，LME交仓持续增加ღ★，库存累积ღ★，对镍价形成压制ღ★，精炼镍方面ღ★，昨日国内精炼镍现货价报12元/吨ღ★，均价较前日-3450元ღ★。俄镍现货均价对近月合约升贴水为75元ღ★，较前日+50ღ★；金川镍现货升水报2100-2200元/吨ღ★，均价较前日+250元/吨ღ★，LME镍库存报101586吨ღ★，较前日库存+2010吨ღ★。当下价跌之后现货市场成交量较为活跃ღ★，目前精炼镍价格倒挂中间品以及硫酸镍ღ★，短期下跌力度或有收缩ღ★。硫酸镍方面麻豆视传媒官方短视频网站ღ★，目前硫酸镍价格稳在28500元/吨附近ღ★，折合盘面12.95万元/吨ღ★。成本端ღ★，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价47美元/湿吨ღ★，价格环比昨日0美元/湿吨ღ★。预计短期内沪镍持续下跌动能不足ღ★，关注矿端成本支撑力度及宏观风险ღ★。操作上建议谨慎ღ★，主力合约价格运行区间参考12元/吨ღ★。

　　2024年07月26日ღ★，沪铝主力合约报收19165元/吨（截止昨日下午三点）ღ★，跌幅0.67%ღ★。SMM现货A00铝报均价18990元/吨ღ★。A00铝锭升贴水平均价-50ღ★。铝期货仓单156127吨ღ★，较前一日减少523吨ღ★。LME铝库存947225吨ღ★，减少1225吨ღ★。2024-7-25ღ★：铝锭累库0.2万吨至78.3万吨ღ★，铝棒去库0.45万吨至14.6万吨ღ★。华东贴70-贴30ღ★，华南贴170-贴150ღ★，中原贴200-贴160 ღ★。华东市场逢低采购ღ★，成交有所回暖;中原市场按需采购ღ★，交投一般;华南市场持货商挺价惜售ღ★，接货情绪谨慎ღ★，成交一般ღ★。铝价后续预计将进入震荡偏弱ღ★，国内参考运行区间ღ★：18900-19500元/吨ღ★；LME-3M参考运行区间ღ★：2200-2400美元/吨ღ★。

　　2024年07月26日ღ★，沪锡主力合约报收241120元/吨ღ★，跌幅4.58%（截止昨日下午三点）ღ★。国内ღ★，上期所期货注册仓单下降538吨ღ★，现为12428吨ღ★。LME库存不变ღ★，现为4605吨ღ★。长江有色锡1#的平均价为248850元/吨ღ★。上游云南40%锡精矿报收231750元/吨麻豆视传媒官方短视频网站ღ★。据6月份国内锡矿进口量为1.28万吨（折合约5159金属吨）环比52.33%ღ★，同比-40.79%ღ★，较5月份增加1377金属吨ღ★。1-6月累计进口量为9.19万吨ღ★，累计同比-19.48%ღ★。6月份国内锡锭进口量为189吨ღ★，环比-70.33%ღ★，同比-91.51%ღ★，1-6月累计进口量为7641吨ღ★，累计同比-47.73%ღ★。刚果(金)南基伍省暂停采矿活动ღ★，此决定将严重影响手工采金和采锡ღ★，考虑到船期问题ღ★，短期内对全球锡矿供应影响有限ღ★。后续锡价震荡行情预计延续ღ★，国内参考运行区间ღ★：23元/吨ღ★。LME-3M参考运行区间ღ★：27000-31000美元/吨ღ★。

　　周四沪铅指数收至18725元/吨ღ★，单边交易总持仓21.44万手ღ★。截至周四下午15ღ★：00ღ★，伦铅3S收至2042美元/吨ღ★，总持仓14.13万手ღ★。内盘基差-160元/吨ღ★，价差800元/吨ღ★。外盘基差-24.38美元/吨ღ★，价差-95.93美元/吨ღ★，剔汇后盘面沪伦比价录得1.236ღ★，铅锭进口盈亏为1591.68元/吨ღ★。SMM1#铅锭均价19400元/吨ღ★，再生精铅均价19400元/吨ღ★，精废价差平水ღ★，废电动车电池均价12025元/吨ღ★。上期所铅锭期货库存录得2.89万吨ღ★，LME铅锭库存录得25.09万吨ღ★。根据钢联数据ღ★，最新铅锭社会库存录得3.65万吨ღ★，去库较多ღ★。总体来看ღ★，铅价于7月22日跌破上升趋势ღ★，后续可能形成双顶形态ღ★，仍有较大下行风险ღ★。盘面表现为增仓下跌ღ★，多空矛盾加大ღ★，月差走扩ღ★，主要矛盾体现在月间矛盾ღ★，即近端的紧缺现实与远端的过剩预期ღ★。2407合约交割量3.49万吨ღ★，进口商采取重熔渠道进行重熔ღ★、贴牌仍需一定时间ღ★，加剧交割品紧张ღ★。再生企业计划复产ღ★，供应端边际放松ღ★，进口窗口开启较久进口利润较高ღ★，LME注销仓单量激增麻豆视传媒官方短视频网站ღ★，预期未来进口到货增加ღ★。当前沪铅持仓又达历史新高ღ★，资金博弈较多ღ★，预计单边价格有较大的回调风险ღ★，关注进口铅锭重熔进度与实际进口到货量ღ★。

　　周四沪锌指数收至22540元/吨ღ★，单边交易总持仓18.11万手ღ★。截至周四下午15ღ★：00澳门太阳成集团ღ★，伦锌3S收至2652.5美元/吨ღ★，总持仓21.92万手ღ★。内盘基差10元/吨ღ★，价差30元/吨ღ★。外盘基差-60.51美元/吨澳门太阳成集团ღ★，价差-55.27美元/吨ღ★，剔汇后盘面沪伦比价录得1.173ღ★，锌锭进口盈亏为39.95元/吨ღ★。SMM0#锌锭均价22650元/吨ღ★，上海基差10元/吨ღ★，天津基差10元/吨ღ★，广东基差10元/吨ღ★，沪粤价差平水ღ★。上期所锌锭期货库存录得7.11万吨ღ★，LME锌锭库存录得24.4万吨ღ★。根据上海有色数据ღ★，最新锌锭社会库存录得16.91万吨ღ★，去库较多ღ★。总体来看ღ★，商品情绪转弱ღ★，从铝链到锌锡再到铜的相继破位下跌ღ★，有色情绪偏空ღ★。冶炼厂减产预期已经打足ღ★，社会库存极高水位下ღ★，前期减产对锌锭现货影响相对有限ღ★，且供应端短期暂无增量利好信息ღ★。需求端现实与预期均不强ღ★，近端维持长期Contangoღ★，除了逢低的点价单以外零单采买及其有限澳门太阳成集团ღ★，远端价差靠减产维持小Backღ★。短期预计偏弱运行ღ★。

　　五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报83,546元ღ★，与前日持平ღ★，其中MMLC级碳酸锂报价83,000-86,000元ღ★，工业级碳酸锂报价81,000-83,000元ღ★。LC2411合约收盘价87,050元ღ★，较前日收盘价+0.17%澳门太阳成集团ღ★，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价2,550元ღ★。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价900-1000美元/吨ღ★，均价较前日-0.52%ღ★。

　　商品市场氛围低落ღ★，碳酸锂低开ღ★，指数接近前底反弹ღ★，底部做空资金谨慎ღ★，同时二级市场新能源题材表现对锂价有提振澳门太阳成集团ღ★。现货延续累库ღ★，SMM国内碳酸锂周度库存报124,156吨ღ★，环比上周+4,566吨（+3.8%）ღ★，其中上游+655吨ღ★，下游和其他环节+3,910吨ღ★。国内碳酸锂周度产量小幅回调0.9%ღ★，保持高位ღ★。短期锂价弱势震荡概率较大ღ★，近期海外锂矿企业将陆续发布季报ღ★，留意大型矿山ღ★、锂盐企业供给扰动ღ★。今日广期所碳酸锂2411合约参考运行区间84,000-90,500元/吨ღ★。

　　周四ღ★，工业硅期货主力（SI2409合约）低开触及我们所提到的10000元/吨关口附近后向上反弹ღ★，仍维持弱势ღ★，日内收涨0.10%ღ★，收盘报10245元/吨ღ★。现货端ღ★，华东不通氧553#市场报价11650元/吨ღ★，升水主力合约1405元/吨ღ★；421#市场报价12500元/吨（升水交割品ღ★，升水2000元/吨）ღ★，折合盘面价格10500元/吨ღ★，升水期货主力合约255元/吨ღ★。

　　基本面角度ღ★，在需求边际走弱背景下ღ★，庞大的供给（1-6月累计产量同比增幅接近33%）堆高了整体库存ღ★，不断创下新高ღ★，现货端压力不断增大ღ★，持续给予价格压力ღ★，而这一压力当前仍未见缓解麻豆视传媒官方短视频网站ღ★，本周工业硅产量维持高位ღ★。需求端继续表现平平ღ★，甚至疲软ღ★，在光伏行业持续低迷背景下ღ★，多晶硅对于工业硅需求的支撑力度难见好转ღ★。有机硅产量虽处于高位ღ★，但整体库存同样在高位澳门太阳成集团ღ★，且平均利润仍维持较大亏损幅度ღ★，对于整体工业硅需求拉动作用有限ღ★。出口及铝合金需求表现持续偏好ღ★，但影响力较多晶硅及而言偏低ღ★。高库存（仍持续累积）背景下ღ★，丰水期供给继续走强ღ★，叠加需求边际继续弱化ღ★，基本面将继续制约工业硅价格ღ★，不排除继续打压价格以制约供给释放甚至带动供给收缩的可能ღ★。

　　我们看到盘面主力合约（SI2409）价格继续向下ღ★，这与基本面近月的压力相匹配ღ★。当前价格仍处于下跌趋势当中未得到摆脱ღ★，当前盘面客观表达仍偏弱势ღ★，继续建议关注10000元/吨一线的支撑情况澳门太阳成集团ღ★。澳门太阳游戏城appღ★。太阳成集团ღ★！太阳娱乐集团app下载ღ★，